1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)點評
發(fā)布時間：
2022-03-18
來源： 萬聯(lián)證券
事件：工業(yè)增加值累計同比增速7.5%，環(huán)比0.34%。固定資產(chǎn)投資累計同比12.2%。社會消費品零售總額累計同比6.7%。
工業(yè)生產(chǎn)增速超預期，采礦業(yè)、制造業(yè)上漲，制造業(yè)中下游整體好于上游。發(fā)電量同比轉(zhuǎn)正。制造業(yè)中游的設備制造景氣度依然不弱，電器機械及器材制造業(yè)持續(xù)上行；下游汽車制造業(yè)有所回暖。出口交貨值保持韌性，對制造業(yè)形成支撐。原煤、天然氣等能源類產(chǎn)品自產(chǎn)量增加，進口受到地緣政治等風險因素干擾。但鋼材、水泥等基建相關品種產(chǎn)量顯著回落。
服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)回落，疫情、就地過年影響下，線下消費和服務表現(xiàn)疲弱。就地過年給返鄉(xiāng)帶來影響，但出行人次好于去年同期。3 月疫情再襲，預期線下消費和服務業(yè)仍將受到?jīng)_擊。
投資整體上行，房地產(chǎn)相關的銷售、新開工、竣工依然偏弱，施工為弱支撐項。2 月為傳統(tǒng)成交淡季，銷售增速轉(zhuǎn)負。房企資金來源持續(xù)收緊，銷售疲弱帶來較大拖累。房企新開工、竣工負增；施工受到保交付措施落地復工復產(chǎn)推動，房企為加速回款和提振市場信心也加速了施工。“集中供地”影響拿地節(jié)奏，土地成交年后遇冷。房地產(chǎn)投資短期壓力仍大，細分數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱。
基建投資提振效果顯現(xiàn)，制造業(yè)投資也繼續(xù)上行?；ㄍ顿Y開啟上行，但尚未全面發(fā)力，專項債投放節(jié)奏前置，預期上半年基建將保持高速增長。高技術制造業(yè)依然領跑，保供穩(wěn)價和穩(wěn)增長政策推動外，輸入型通脹推動PPI，價格也帶來一定影響。
消費增速反彈，連續(xù)兩年低基數(shù)和能源等消費品價格上漲形成拉動。餐飲收入轉(zhuǎn)正，限額以上消費強于社零。分項來看，可選消費有所提振，能源、金銀首飾上行最為顯著。必選消費和部分房地產(chǎn)下游行業(yè)消費偏弱。雖然今年春節(jié)依然受到疫情防控干擾，但出行返鄉(xiāng)人數(shù)好于去年。3 月上海和深圳的疫情擴散和城市管控加嚴的影響，線下消費將受到一定壓制。
就業(yè)走弱，春節(jié)和疫情帶來一定干擾。失業(yè)率上行至5.4%。從年齡結(jié)構(gòu)來看，25-59 歲失業(yè)率持續(xù)攀升，16-24 歲年輕和相對廉價的勞動力就業(yè)保持平穩(wěn)。3 月就業(yè)也面臨疫情的影響。
雖然年后經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強，但結(jié)構(gòu)上依然存在缺陷，與微觀高頻、金融數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定出入，后續(xù)經(jīng)濟和市場仍需政策呵護。地產(chǎn)銷售、新開工依然較差，失業(yè)率再度走高，寬信用進程偏緩。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，除去低基數(shù)作用，穩(wěn)增長效果顯現(xiàn)，能耗雙控、地產(chǎn)政策糾偏起到一定助推，3 月降息進程暫緩。而俄烏沖突、歐美制裁、疫情加劇、股市下跌等多方面壓力下，寬信用、寬財政政策仍將持續(xù)發(fā)力，降準降息的時點適度后置，當前政策
風險因素：政策不及預期，房地產(chǎn)下行超預期，消費持續(xù)偏弱
免責聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開資料來源于互聯(lián)網(wǎng)，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡分享，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，也不構(gòu)成任何其他建議，文章內(nèi)容僅供參考。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上有侵犯您的知識產(chǎn)權(quán)的作品，請與我們?nèi)〉寐?lián)系，我們會及時修改或刪除。
相關新聞
安徽寶能鋼材有限公司
辦公地址：安徽省合肥市包河區(qū)包河大道與花園大道交口和昌中心A座1506-07
許經(jīng)理：13965112516
傳真：0551-62882907
郵箱：34759898@qq.com
掃一掃關注我們
copyright ? 2023 版權(quán)所有：安徽寶能鋼材有限公司